一周展望：央行超级周来袭 美联储降息倒计时

美联储本周将迎来 2020 年以来的首次降息，但关于降息幅度的悬念将保留到最后一刻，黄金能否趁势继续高歌猛进？此外，英国和日本央行将在美联储之后公布最新利率决议。

上周市场回顾

美国 8 月 CPI 从 2.9% 降至 2.5% ，核心 CPI 维持在 3.2% 不变，两者均符合市场预期，但核心 CPI 月率略高于预期。截至上周收盘，本周降息 25 和 50 个基点的概率形成五五开的局面。

随着美债收益率的持续下行以及 50 个基点降息概率的升高，黄金刷新历史高点至 2586 ，一周涨超 3% ，黄金期货价格周五收盘突破 2600 美元！白银跳升 10% 重回 30 美元上方！钯金涨幅更是达到惊人的 18% ！

美国三大股指上周大幅上涨，其中道琼斯和标普 500 指数接近记录高位。除了刚刚发布 iPhone16 的苹果原地踏步外，其他明星科技股均显著回升，英伟达上周拉升 16% ，市场情绪有回暖迹象。

货币市场上周波动不大，欧洲央行宣布降息，但欧元和英镑基本周线持平，日元领涨并刷新年内新高，美 / 日收于 140.82 。

WTI 原油周中下探 65 美元后反弹，最终收于 68 美元上方结束了周线四连跌。

周末公布的中国经济数据显示， 8 月的固定资产投资、零售消费、工业产值等增速都不及预期，新房价格同比加速下滑。中国市场周一周二休市，但不佳的数据仍可能影响本周开局的市场情绪。

央行超级周展望

• 美联储利率决议 — 周四 02:00 （北京时间，下同）

  25 还是 50 个基点？这是本周会议的最大悬念，而目前利率市场对两种情形的押注均为 50% ，悬念或将保留到最后一刻。

  若降息 25bp 或帮助美元指数的短线反弹，但目光将随即转向 11 月 50 个基点的概率。而降息 50bp 则将利空美元。在做出降息决定的同时，美联储还将公布经济展望和点阵图， 6 月时的预测是今年利率中值降至 5.1% ，明年底降至 4.1% 。显然，这两个数值都远高于目前的市场预期，因此可能被大幅下调。“鸽派降息”或令美元承压并刺激黄金上行。

  在鲍威尔新闻发布会（ 02:30 ）后，市场会形成更加明确的走势和判断。

  周二的美国 8 月零售销售是美联储会议前的最后一份关键经济数据，但很难影响美丽联储的决策。

• 英国利率决议 — 周四 19:00

  市场预计央行本次会议大概率按兵不动，焦点集中在投票分布和 11 、 12 月的降息幅度上，届时可能各降 25 个基点。周三的英国 8 月 CPI 或左右市场对未来降息路径的判断。由于美元的再次走弱，英镑在完成调整形态后有望延续 4 月以来的升势。

  除了美联储和英国央行，巴西（ 05:30 ）、挪威（ 16:00 ）、南非（ 21:00 ）和土耳其央行也将于周四公布利率决议。

• 日本央行利率决议 — 周五

尽管 7 月意外加息一度引发全球金融市场巨震，但日本央行仍对今年继续加息持开放态度，这导致美日利差收窄至 2.81% ，日元刷新年内新高。

本周背靠背加息的概率几乎不存在，因此利率决议公布之后的央行行长新闻发布会或许更为关键，利率市场预计央行 12 月再次加息概率为 50% 左右。

在央行公决议出炉之前，日本将于周五上午 7:30 公布 8 月 CPI ，预计将从 2.8% 回升至 3% 。

XAUUSD 日线图

来源： TradingView ， Forex.com

从历史走势来看，美联储降息周期通常都会利好金价，这一次似乎也没有例外，更不用说是单次 50 个基点的降息预期的刺激。

突破盘整区间后金价站上 2586 的历史高点，多头的下一个目标显然是 2600 美元整数关口。周线图上的强劲看涨形态暗示多头有能力继续推高金价，而超买的技术指标看上去很难抵挡乐观的市场情绪。

回调方向， 2560/70 区域是首要的支撑，留意本周美联储决议是否能帮助美元指数在 100.50 附近止跌。但除非跌破 2530 重回震荡区间内部，否则黄金有望保持升势。

黄金一周的隐含波动率高达 17% ，略高于上周的 16.2% ，意味着本周金价大概率在 2514.48-2641.20 之间波动。

USDJPY 日线图

来源： TradingView ， Forex.com

美 / 日承受着美国降息和日本加息的双重影响，汇价短线恐继续承压考验 140.20 的附近的首要支撑，其次是 138 一线。

RSI 指标的超卖和背离或许意味着价格在 138-140 区域有止跌的可能，但小幅的反弹可能再次遭遇空头的压制，上方关注 144 以及 146.50 等位置。