美国7月CPI前瞻

当前阶段的资产价格对经济数据变得异常敏感。美国 7 月 PPI 月率同比上涨 0.1% ，低于预期和前值的 0.2% 。数据公布后， 9 月降息 50 个基点的概率小幅升至 53% ，美元指数跌至 102.60 ，为年初以来最低收盘价。市场情绪进一步回暖。

非美货币隔夜大幅反弹，欧元收盘逼近 1.1000 关口，英镑日线五连阳后收于 1.2863 ，澳元、纽元等商品货币涨幅更为显著。美国三大股指周二全线收高， AI 股全面复苏，而黄金和 WTI 原油则小幅回落。

今天（周三）的经济日历格外繁忙，亚洲时段有新西兰联储利率决议，欧洲时段有英国 CPI ，两者对纽元和英镑将产生重要影响，但更能影响全球资产价格走势的当属晚间 20:30 的美国 7 月 CPI 数据，这也是上周全球股市经历抛售后的首份重要数据。

市场普遍预计本次 CPI 从 3% （ 13 个月低点）降至 2.9% ，从月率来看前值已经跌至疫情以来最低的 -0.1% 。核心 CPI 预计从 3.3% （ 3 年低点）降至 3.2% ，下图是华尔街日报汇总的各大金融机构对此次整体和核心 CPI 的环比 / 同比的预测。

作为参考，本周纽约联储发布了最新的 7 月消费者调查报告，其中三年期通胀预期环比下降 0.6% 至 2.3% ，这是这项调查从 2013 年开始以来的最低水平，但 1 年和 5 年期的通胀预期都维持在 3% 和 2.8% 不变。

高于预期的数值或帮助美元止跌并打压刚刚有所起色的美股，而小幅低于预期的通胀则有望刺激降息预期从而推动黄金和科技股走高，并正式叩响 9 月降息大门，而且该情形下能让美联储将关注焦点从通胀转向劳动力市场。

值得注意的是，若数据大幅向下爆冷（如核心 CPI 月率出现负增长）可能推升恐慌情绪从而再次引发全球股市的抛售。

同样的判断也适用于其他经济数据，如周四的 7 月零售销售和周五的 8 月密歇根大学消费者信心指数。

XAUUSD 4 小时

来源： TradingView ， Forex.com

黄金本周一创下历史最高收盘价，目前距离历史高点仅一步之遥。

随着美国降息预期的升高，美债的名义和实际收益率以及美元指数都处于弱势下行阶段，这从根本上对黄金形成利好。只不过在美股（ AI 股）重新建立升势的情况下，可能会分散市场对黄金的关注。

短线来看，图中上升趋势线正在为金价提供支撑。若今晚 CPI 数据弱于预期，有机会帮助金价冲击并创造新的历史高点。

反之，若 CPI 高于预期，可能暂时打压降息预期从而施压略微超买的金价。跌破趋势线后将明确三重顶结构，后市或震荡回落跌向 200MA 即 2400 下方。

黄金隔夜隐含波动率高达 28.6% ，意味着未来 24 小时金价潜在的波动区间为 2420.67-2509.69 。除了经济数据之外，中东局势的演变也是影响金价的重要因素。

WTI 原油 4 小时

来源： TradingView ， Forex.com

原油短线在 79 美元面临一定的压力，超买的技术指标有修正的需求。若能守住 78 美元的关键区域，将确保反转结构保持完好，后市有望再度冲高，从而呼应日线图上的乐观走势。完成对趋势线 79.30 一线的突破后，多头的重要目标为 81-82 区域。不过一旦地缘风险降温，就目前全球的需求前景来看，油价很难获得持续的上涨动力。此前 OPCE 已经下调了今明两年的石油需求增长预期。

下行方向， 76.30 是首要的支撑。

USDJPY 4 小时

来源： TradingView ， Forex.com

美 / 日在经历了累计 12% 左右的下跌后，过去一周温和反弹。但快速收窄的美日利差以及大幅减少的日元空头仓位在基本面上对汇价形成压制，而技术走势上均线和趋势线所在的 149.30 则充当反着弹方向的重要阻力。跌破当前整理形态后或再次跌向前低 141.75 一线。

若能突破上述阻力，将迎来可持续的反弹行情， 151.60 以及 154 等是上方的目标。